本轮全球宽松周期可能已经达到顶峰。当前的问题在于，如今高歌猛进的金融市场何时或者是否会开始感受到压力？
根据美国银行的统计显示 ，过去两年全球央行的降息次数已超过了2007-09年全球金融危机期间 。虽然这一统计 ，仅反映了降息次数而非宽松力度，但在2022-23年抗通胀战役的史诗级加息周期背景下 ，这依然是一个“了不起的成就” 。
然而如今 ，宽松周期似乎已经来到了一个峰值过后的转向时刻。如下图所示，以12个月为滚动周期的全球央行降息次数可能已经触顶 。
这本身并非意味着全球宽松政策的终止——美联储等央行仍可能进一步降息 ，但全球范围内的累计降息次数很可能将逐渐减少 。
至于这一变化对全球金融市场又意味着什么 ，或许值得投资者提前有所深思……
宽松周期顶峰≠企业盈利将下降
从表面上看，许多投资者的第一反应可能是，超级宽松货币政策的终结意味着金融环境趋紧 ，从而对市场不利。
但历史经历却往往出人意料——过去三次全球宽松周期顶峰之后 ，企业盈利周期往往仍将持续扩张，股市也还能实现稳健上涨 。
法国兴业银行的分析师表示 ，宽松周期的顶峰可能反而对华尔街来说是一个利好信号——表明盈利增长将会扩大和加速 。
法兴美国股票策略主管Manish Kabra表示 ，宽松周期顶峰是向小盘股和低杠杆股票等市场领域分散投资的“强力信号 ”。他强调，通常只有在投资者开始为加息周期起点定价时 ，才需考虑减少股票敞口。
当然 ，现在与过往这些历史时期有一个很大的不同，即当今的股价和估值 。
在2009年9月和2020年8月 ，华尔街才刚刚从历史性的崩盘中开始复苏 ，而如今美股的价格已处于历史最高水平 。鉴于当前众多市场估值泡沫化，此次确实有可能无法轻易如愿——这或许暗示当前更应采取防御性风险策略。
不过 ，Kabra仍淡化了有关泡沫论调 。从盈利指标来看 ，标普500指数今年盈利增长率约为12%，但若剔除“AI热潮 ”的相关股票，增速将骤降至4% 。
一切最终都归结于流动性？
整体来看 ，今年以来 ，除石油、美元和部分长期债券外，几乎所有主要资产类别均出现上涨。就连过去几年备受冷落和诟病的美国国债也出现了明显反弹 。
从全球范围来看 ，这些上涨行情是由多种因素驱动的 。在股市方面 ，人工智能的蓬勃发展为华尔街注入了强劲动力，对国防开支大幅增长的预期提振了欧洲股市 ，而大规模财政宽松政策的前景则推高了亚洲地区股指的表现。
不过 ，渣打银行认为，推动所有这些市场蓬勃发展的一大共同力量 ，其实是流动性——充沛的流动性 。
该行全球研究主管兼首席策略师Eric Robertsen指出 ，自四月低点以来的全面市场反弹——涵盖股票 、债券 、大宗商品及加密货币，可视为一场“金融环境交易” 。在极端经济与地缘政治不确定性笼罩的世界里 ，除却流动性 ，还有什么能让几乎所有资产类别同步上涨呢？
当然，流动性并非仅由货币政策决定，甚至都不能算是主要因素。银行准备金、私营部门信贷供需状况以及整体风险偏好 ，都是构成这个模糊概念的关键要素 。
但若将利率变动视为流动性的粗略替代指标或方向性信号 ，当前市场确实也正处于转折点之上 。
Robertsen指出，过去12个月频繁降息创造的“充沛 ”流动性 ，完全抵消了投资者对增长的担忧。但若流动性闸门开启关闭——哪怕只是渐进式收紧——投资者的风险偏好都将面临考验。
“市场能否在缺氧状态下 ，继续在如此‘高海拔’位置保持繁荣？ ”Robertsen发问道 。
人们或许马上就能亲眼目睹这个问题的答案……
（文章来源：财联社）
炒股票手机下载什么软件:股票配资是什么意思-芯片产业大消息！高盛上调芯原股份目标价 存储芯片或掀起新一轮涨价潮
看股票用哪个app:股票加杠杆是什么意思呢-华尔街乐观押注：利率降幅将远超美联储预测
股票怎么用手机买:实盘股票杠杆平台-国务院关于金融工作情况的报告：研究储备新的政策举措 巩固资本市场向好势头
什么好的股票软件:怎样手机买股票-补贴退坡拉动销量！特斯拉三季度全球交付49.7万辆创新高 中国市场环比增三成
股票用哪个app比较好:利用杠杆炒股是什么意思-“香港炸弹”冲上热搜！6000人紧急疏散 警方通宵拆弹！
股市中的加杠杆是什么意思:买自己公司的股票-全球钢铁需求有望温和反弹 业绩持续增长股仅10只（附名单）
瑞和网app-股票配资平台_10倍杠杆配资_可查的实盘配资公司提示：文章来自网络，不代表本站观点。
国海富兰克林基金国富深化价值基金经理刘晓日前发表了对 2025 年市场的展望。刘晓指出，国内经济正处于复苏通道，市场大幅...
2025年3月24日下午三点A股收盘后，港股科技板块持续走强至四点十分收盘。消息面上，一方面美元相对于人民币连续3个交易...
3月24日，AI眼镜概念股开盘拉升，瀛通通讯直线涨停，明月镜片涨超10%，比依股份、博士眼镜、恒玄科技、国光电器等跟涨。...
近日，开源证券大连分公司遭大连证监局处罚，暂停其办理需要合格投资者认定相关业务六个月。该惩处力度在近年来券商分支机构中并...
记者｜赵阳戈年初，证监会就修改《证券发行与承销管理办法》部分条款向社会公开征求意见，市场也将注意力投向了...
记者辛圆给补贴、建平台，为了吸引更多高层次人才，各地纷纷放出“大招”。据央广网周一发布消息，湖...
界面新闻记者|龙力开年两个多月，不少头部量化私募都在积极“上新”。Wind数据显示，截至3月17日，...
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
2025年3月25日，倍轻松(688793.SH)公告称，公司股东宁波倍松投资有限公司（简称“宁波倍松”）拟通过大宗交易...
3月24日，易方达国证自由现金流ETF公开发售。该产品跟踪国证自由现金流指数，这个指数是什么？有哪些优势？投资价值如何？...
沪深两市成交额连续第44个交易日突破1万亿，较昨日此时缩量超900亿。...
3月24日，海洋王照明科技股份有限公司（以下简称“海洋王”，002724.SZ）早盘一字跌停，此后股价拉涨，尾盘封涨停板...
记者辛圆3月25日，博鳌亚洲论坛旗舰报告《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》（以下简称《报告》...
3月24日，业内权威专家表示，MLF（中期借贷便利）不再有统一的中标利率，标志着MLF利率的政策属性完全退出。3月24日...
【隔夜行情】•周五（2025年3月21日），A股三大指数集体下跌，截至收盘，截止收盘，沪指跌1.29%，报收33...
